快捷导航

短期海外市场风险偏好处于高位,中期股指看多逻辑不变

沈阳期货开户 日期:2020-06-10

  上周五美国劳工部公布的数据显示,美国5月非农就业增加250.9万人,大幅好于市场预期,失业率从4月的14.7%降到13.3%,低于预期的19.8%。5月非农就业人数较4月数据反弹超过2000万人,环比创下自1939年以来美国历史新高。但随后统计局却表示,统计数据存在错误分类误差,在这个错误的影响下,美国5月线个百分点。尽管如此,但由于数据整体仍然超市场预期,美股道琼斯工业指数继上周五大涨3.15%后,周一继续上涨1.7%。外围市场风险偏好情绪大幅升温,美债收益率集体上涨,5年期美债收益率涨5.5个基点报0.468%,10年期美债收益率涨7.1个基点报0.902%,创3月20日以来新高,30年期美债收益率涨3.4个基点报1.669%。 但值得注意的是,近期美国部分率先复工的地区出现了一些疫情反复的迹象,这些地区的新增确诊人数出现反弹,且全国的新增确诊人数也居高不下。我们认为,除去复工的影响以外,美国近期的一些聚集事件也对疫情产生了负面影响。因此后市来看,尽管美股一路上行反映出强烈的基本面逐步改善的预期,但美国未来的实际复工情况和经济复苏进程还需要进一步观察。 国内出口好于预期 国内方面,5月出口同比增长1.4%,表现好于市场预期下降3.2%;进口同比增速则不及预期的下降3.8%,同比下降了12.7%。就外部环境来看,全球大部分国家和地区5月制造业PMI有所改善。分国别看,美国方面,5月无论是ISM制造业PMI还是Markit制造业PMI均明显回升,分别从41.5%升至43.1%,36.1%升至39.8%。欧元区5月制造业PMI环比增速也处于回升的态势,由33.4%升至39.4%。法国、德国和意大利制造业PMI分别上升9.1个百分点、2.1个百分点和14.3个百分点。相比之下日本5月制造业PMI延续回落的态势,从41.9%进一步降至38.4%。 [出口回升超预期] 从6月7日海关总署发布的数据来看,今年前5个月,对东盟进出口增长,对欧盟、美国和日本进出口下降。东盟为我国第一大贸易伙伴,我国与东盟贸易总值1.7万亿元,增长4.2%,占我国外贸总值的14.7%。欧盟为我国第二大贸易伙伴,与欧盟贸易总值为1.61万亿元,下降4.4%,占我国外贸总值的13.9%。美国为我国第三大贸易伙伴,中国与美国贸易总值为1.29万亿元,下降9.8%,占我国外贸总值的11.1%。整体看来,随着全球多数国家和地区经济边际有所改善,我国出口同比增速明显超出市场的预期。进口方面,受疫情影响,居民收入受到拖累,消费需求难以提振,在一定程度上打击了进口。考虑到未来我国逆周期调节政策的逐步推进,后续进口或有望回暖,不宜过于悲观。 通胀压力逐渐缓解 周三,国家统计局将发布5月全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。市场普遍预期5月CPI延续同比回落趋势,有望重返2时代。从高频数据来看,5月食品类价格总体下行,其中猪肉和鲜菜价格环比下降幅度较大,下半年猪肉价格大概率企稳。PPI方面,原油价格上行导致工业品价格回升,对PPI也有所支撑。通胀压力逐渐缓解,货币政策有望保持连续性。6月4日,央行重启逆回购操作。4日至9日的4工作日内,央行分别开展700亿元、1500亿元、1200亿元和600亿元逆回购操作,期限均为7天,中标利率均为2.20%。尽管6月8日当天有5000亿元MLF到期,但央行并未对MLF进行续作。 央行公告称将于6月15日左右对本月到期的MLF一次性续作,具体操作金额将根据市场需求等情况确定。考虑到6月季节性流动性压力,央行或采取逆回购+MLF的组合操作来维持市场流动性合理充裕。市场关注本月降准是否会落空,我们认为不排除这个可能性,但全年来看降准仍有空间。 总体来看,美国股市持续上涨,标普500指数抹去今年以来的全部跌幅,纳斯达克指数首次站上9900点,同时美债收益率也一路上行,资产价格反映出投资者对基本面改善的预期较为强烈,短期海外市场风险偏好处于高位。相比之下,国内市场偏谨慎。但中期来看,国内经济边际改善,二季度盈利V形反弹,流动性整体偏松,A股估值较美股低,中期股指看多逻辑不变。

【免费开户申请】【24小时在线服务】【交易手续费+1分】沈阳期货开户网专注【降低客户期货开户交易手续费】为你带来沈阳期货开户条件沈阳期货开户手续费一览表期货开户条件期货开户哪里好http://www.77wb.cn沈阳恒指期货开户沈阳黄金期货开户沈阳白银期货开户沈阳原油期货开户沈阳期货公司排名沈阳市哪里有股指期货开户公司期货开户相关服务【股指期货开户】股指期 短期海外市场风险偏好处 股指期货开户知识-股指期 股指期货开户知识-股指期 股指期货开户知识-股指期 股指期货开户知识-股指期 股指期货开户技巧-股指期 股指期货开户知识-股指期