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商业银行参与国债期货对金融市场的意义

沈阳期货开户 日期:2020-04-15

摘要:从理论上说,国债期货作为场内买卖的标准化合约,报价连续性好,成交价格可以更加充分地反映商场对未来利率走势的预期,扮演着价值标杆的人物。其三,商业银行参加国债期货商......

  从理论上说,国债期货作为场内买卖的标准化合约,报价连续性好,成交价格可以更加充分地反映商场对未来利率走势的预期,扮演着价值标杆的人物。其三,商业银行参加国债期货商场对提升本身危险管理能力、从而更好服务实体经济具有重要意义。30以2016年为例,受当年利率上行影响,五大行FVOCI账户下债券因公允价值变化对本钱公积的影响算计约955亿元,导致五大行本钱充足率均匀下降约14基点。30 商业银行展开国债期货事务,将明显提升国债期货商场的成熟度。其一,23商业银行参加国债期货买卖有利于进一步提升金融商场的有效性。当时我国债券商场正处于对外开放的加快期,境外投资者对我国债券的投资规模继续增加,迫切需要使用有效的利率衍生工具对其所面临的商场危险进行管理,对进入国债期货商场有着较高呼声,这在一定程度上也影响着债券商场对外开放的可继续性。商业银行依靠本身持仓,有助于发挥商场稳定器的效果,增强商场的内在稳定性和价格构成机制的有效性,为后续引入境外投资者奠定基础,从而为债券商场对外开放进程增添新的动力。其二,商业银行展开国债期货事务是推动金融商场对外开放的重要过程。以五大行为例,根据年报数据估算,2524到2019年底,五大行人民币债券持仓规模算计约24.9万亿元,持仓均匀久期约4.1年,基点价值约102.1亿元,商场利率动摇会明显影响债券投资组合价值。因为人民币债券基本上均为固定利率品种,因而债券价格对商场利率改变的敏感性高,估值变化对银行的资产负债表影响较大。人民币债券是我国商业银行的首要资产之一,从参加试点的五大行情况看,占总资产的比例均匀在22%左右。商业银行参加国债期货商场,无论是对商业银行本身还是对整个金融商场,都具有十分重要的意义。

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